ｒ＝資本収益率(純資産の成長率)
ｇ＝ＧＤＰ(国民所得)の成長率
資本収益率「ｒ」とは、土地・建物・機械設備などの「実物資本」と、株式・債権などの「金融資本」の収益率を言う。土地以外の実物資本は原価償却されるが、金融資本は累積投資できることから、これは「純資産の成長率」と言い換えた方が分かり易い。
国民所得「ｇ」とは、資本が生み出す収益と労働所得の合計。要するにＧＤＰ。資本が生む収益とは、主に株式配当(インカムゲイン)や株価上昇時の売買差益(キャピタルゲイン)を指し、これらは投資会社の売り上げとなる。
「ｇ」はＧＤＰなので、必ず市場取引されていることを表す。が、ピケティが提唱する「ｒ＞ｇ」が成立する場合、純資産の一部が市場取引されず、どこかに密かに貯えられていることを示唆している。
その根拠の一例として、国際的な経常収支に矛盾があることを指摘している。一国の経常収支の黒字は、他国の赤字であり、その総和はプラマイ・ゼロに収束するはず。ところが、富裕国・貧困国の総和は「わずかにマイナス」になっていると指摘。
つまり、世界の富の少なくとも数％がタックス・ヘイブンに隠匿されていると、ピケティは指摘している。
「ｒ＝ｇ」ならば、どちらの成長率も同じため、ＧＤＰに占める労働所得の分配率も一定となる。だが、ピケティは長期的なデ－タから「ｒ＞ｇ」を突き止めた。それが格差を拡大させ、不平等を助長すると警鐘を鳴らした。
